ระบบการชำระราคาและส่งมอบหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์

Abstract

ระบบการชำระราคาและส่งมอบหลักทรัพย์ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการสร้างความเชื่อมั่นแก่นักลงทุนเกี่ยวกับการได้รับชำระหนี้จากการซื้อขายหลักทรัพย์นั้น ในปัจจุบันดำเนินงานโดยบริษัทศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ (ประเทศไทย) จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทที่ประกอบการเป็นศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ สำนักหักบัญชี และนายทะเบียนหลักทรัพย์ตามพระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ พ.ศ. 2535 แต่เนื่องจากพระราชบัญญัติดังกล่าวและกฎหมายที่เกี่ยวข้องยังคงมีความไม่ชัดเจนและประสบปัญหาทั้งในกรณีปกติและในกรณีที่สมาชิกของบริษัทศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ ถูกศาลสั่งพิทักษ์ทรัพย์หรือสั่งให้ฟื้นฟูกิจการ ได้แก่ หลักการเรื่องการจัดสรรทรัพย์สินคืนให้แก่เจ้าหนี้ที่อยู่ในลำดับเดียวกันอย่างเท่าเทียมกัน การห้ามลูกหนี้กระทำการใดๆ เกี่ยวกับทรัพย์สินของตน อำนาจในการปฏิเสธทรัพย์สินหรือสิทธิตามสัญญาที่มีภาระเกินควรกว่าประโยชน์อันพึงได้อำนาจในการเพิกถอนการฉ้อฉลและการให้เปรียบเจ้าหนี้ และผลกระทบของหลัก Zero Hour Rule เกี่ยวกับมูลหนี้ที่อาจขอรับชำระหนี้ในคดีล้มละลายหรือฟื้นฟูกิจการ ในวิทยานิพนธ์ฉบับนนี้ ผู้เขียนจึงได้ศึกษาปัญหาในระบบชำระราคาและส่งมอบหลักทรัพย์และการดำเนินงานที่เหมาะสม ตลอดจนได้เสนอแนะแนวทางแก้ไขปัญหาที่เกี่ยวข้องโดยให้มีการบัญญัติกฎหมายและปรับปรุงการดำเนินงานที่มีอยู่ดังต่อไปนี้ 1. รองรับผลทางกฎหมายของข้อตกลงในการประมวลผลการซื้อขายหลักทรัพย์โดยยอดสุทธิ 2. รองรับการมีผลสมบูรณ์ทางกฎหมายของการชำระราคาและส่งมอบหลักทรัพย์