การศึกษาพฤติกรรมของนักวิเคราะห์ในการคาดคะเนกำไรของบริษัท

Abstract

ศึกษาพฤติกรรมของนักวิเคราะห์ในการคาดคะเนกำไร ของบริษัทในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย โดยศึกษาลักษณะพฤติกรรมของนักวิเคราะห์ การตอบสนองต่อข้อมูลที่มีอยู่ รวมไปถึงการศึกษาเพื่อที่จะแสดงให้เห็นถึงความเอนเอียง ในการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ โดยข้อมูลที่ใช้ในการศึกษาจะอยู่ในช่วงปี พ.ศ. 2531 ถึง พ.ศ. 2540 จากการศึกษาพบว่า นักวิเคราะห์ที่คาดคะเนกำไรของบริษัทในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย มีการคาดการณ์ที่เอนเอียงไปในทางบวก กล่าวคือจะมีการคาดการณ์ไปในทิศทางที่มากเกินกว่าที่จะเกิดขึ้นจริง ทั้งนี้ในการศึกษายังได้ศึกษาถึงการตอบสนองต่อข้อมูล ของนักวิเคราะห์ทำให้ได้ค้นพบว่า นักวิเคราะห์มีแนวโน้มที่จะตอบสนองต่ำ หรือ เพิกเฉยไม่ได้ให้ความสำคัญเท่าที่ควรต่อข้อมูลที่มีสัญญาณลบ หมายความว่า นักวิเคราะห์มีลักษณะเลือกที่จะตอบสนองต่อข้อมูล และมีการวิเคราะห์หรือคาดการณ์แบบมองโลกในแง่ดี ซึ่งทั้งนี้ได้แสดงให้เห็นถึงความไม่มีประสิทธิภาพของนักวิเคราะห์ นอกจากนี้การศึกษายังพิจารณาถึง จำนวนนักวิเคราะห์ที่ติดตามคาดการณ์ซึ่งได้พบว่า การมีนักวิเคราะห์ติดตามคาดการณ์บริษัทในบริษัทหนึ่งมาก ไม่ได้มีส่วนช่วยให้นักวิเคราะห์มีการคาดการณ์ที่ถูกต้องมากขึ้น ซึ่งผลการศึกษาในครั้งนี้ได้มีส่วนช่วยยืนยัน ถึงพฤติกรรมของนักวิเคราะห์ว่าเป็นไปในลักษณะ เชื่อมั่นในตนเองมากเกินไป และมีการเอนเอียงไปในทางที่ตนเองเชื่อ