ผลกระทบของขนาดของคณะกรรมการ องค์ประกอบของคณะกรรมการ และการถือหุ้นของคณะกรรมการ ที่มีต่อผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียน ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

Abstract

วิเคราะห์ข้อมูลเชิงสำรวจของความสัมพันธ์ ระหว่างผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียน ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยซึ่งวัดจากผลตอบแทน ต่อสินทรัพย์ทั้งหมดของบริษัท กับโครงสร้างคณะกรรมการ ซึ่งประกอบด้วยขนาดของคณะกรรมการ องค์ประกอบของคณะกรรมการ และการถือหุ้นของบริษัทของกรรมการที่มาจากบุคคลภายใน โดยใช้แบบจำลองสมการถดถอยเชิงซ้อน และใช้ข้อมูลภาคตัดขวางในปี พ.ศ. 2539 และ พ.ศ. 2541 ของบริษัทจดทะเบียบในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย จากผลการศึกษาพบว่าโครงสร้างคณะกรรมการบริษัทจดทะเบียนในประเทศไทย ไม่มีอิทธิพลต่อผลการดำเนินงานของบริษัท ยกเว้นกรรมการที่เป็นชาวต่างประเทศที่มีอิทธิพลทางบวก กับผลการดำเนินงานของบริษัทในปี พ.ศ. 2541 และในช่วงวิกฤตการณ์ทางเศรษฐกิจพบว่าผลการดำเนินงาน ของบริษัทในอดีตมีอิทธิพลต่อโครงสร้างคณะกรรมการ กล่าวคือผลการดำเนินงานที่ไม่ดีในอดีต จะทำให้มีการเพิ่มจำนวนกรรมการในคณะกรรมการของบริษัท เช่นเดียวกับสัดส่วนกรรมการอิสระที่เพิ่มขึ้น สำหรับสัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทของกรรมการ ที่มาจากบุคคลภายในนั้นพบว่าผลการดำเนินงานของบริษัทในอดีต มีอิทธิพลทางบวกกับสัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทของกรรมการ ที่มาจากบุคคลภายในปี พ.ศ. 2539 แต่ในช่วงวิกฤตการณ์เศรษฐกิจในปี 2541 กลับไม่พบความสัมพันธ์ที่มีนัยสำคัญทางสถิติ ระหว่างผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ทั้งหมดของบริษัท กับสัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทของกรรมการที่มาจากบุคคลภายใน แต่พบว่าโอกาสการลงทุนของบริษัทมีอิทธิพลทางบวก กับสัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทของกรรมการที่มาจากบุคคลภายใน ซึ่งสามารถสรุปได้ว่าผลการดำเนินงานของบริษัทในอดีต จะส่งผลให้เกิดการปรับเปลี่ยนโครงสร้างคณะกรรมการบริษัทจดทะเบียน